利益のエンジンが負債に転じる：GMが中国の合弁事業を再構築
ゼネラルモーターズ（GM）は、かつては繁栄していた中国部門での50億ドルの損失に苦しんでおり、これは世界最大の自動車市場における自動車メーカーの厳しい課題を反映しています。水曜日に発表されたこの負担には、26億から29億ドルの再構築コストと、27億ドルが含まれており、これはSAICモーターズとの合弁事業の価値の減少を考慮したものです。この合弁事業は、中国でビュイック、シボレー、およびキャデラックの車両を生産しています。
この負担は主に工場閉鎖とポートフォリオの最適化に関連しており、政府の補助金に支えられた中国の自動車メーカーにますます支配される急速に進化する市場で、GMが競争力を維持するために苦労していることを浮き彫りにしています。
売上の減少と損失の増加
かつてGMのグローバルオペレーションの冠の宝石であった中国部門は、財政的な負担となっています：
- GMは2024年の最初の3四半期で3億5000万ドルの損失を報告しました。
- SAIC-GMの販売は今年59%減少し、わずか370,989台になりました—同期間に地元のEV大手BYDが販売した台数の10%未満です。
- 2018年のピーク時には、SAIC-GMは年間200万台の車を販売していました。
業績の低下に対応して、CEOメアリー・バラは中国におけるGMの業務の変革を推進しており、在庫を削減し、業務を効率化することを目指しています。しかし、バラは、地元のメーカーによる激しい競争と攻撃的な価格設定のために、市場が多くの外国自動車メーカーにとって「持続不可能」になっていると警告しています。
中国の自動車メーカーに支配された市場
中国におけるGMのような伝統的な外国自動車メーカーの衰退は、より広範なトレンドの一部です：
- BYDは、中国政府の補助金を受けて、新エネルギー車（NEV）の市場リーダーとして台頭し、今年はSAIC-GMの10倍以上の台数を販売しています。
- フォルクスワーゲンは、かつて中国で最も売れていたブランドでしたが、BYDに抜かれ、現在はEV技術を確保するためにXpeng MotorsやSAICなどの中国企業とのパートナーシップに投資しています。
- 日本の自動車メーカー日産は、中国とアメリカでの販売減少により、9,000の雇用を削減し、製造能力を減少させています。
- 競合のフォードは、アナリストがデトロイトの自動車メーカーに中国市場からの完全撤退を検討するよう促す中、中国の事業を輸出ハブに変える方向にシフトしています。
GMの再構築戦略
大きな費用がかかるにもかかわらず、GMは新たな現金投資なしで合弁事業を再構築する計画を示しています。会社は再構築の詳細を完全には開示していませんが、内部関係者は以下を指摘しています：
- ディーラー在庫の削減：GMは在庫レベルを安定させ、市場シェアをわずかに改善することを目指しています。
- コスト削減策：GMのパートナーであるSAICは、GMとの合弁事業を含め、数千の雇用を削減する計画を立てていると報じられています。
GMの広報担当者は、これらの措置が第4四半期の収益に影響を与え、純利益を減少させるが、調整後の結果には影響しないと強調しました。
GMに待ち受ける課題
中国におけるGMの前途は困難に満ちています：
- EV移行：GMはNEV市場でBYDなどの地元メーカーに遅れをとっており、中国での販売のうちEVが占める割合はわずか12%です。2025年までに21%のEV販売を義務付けるEUスタイルの排出規制は、さらなる障害となっています。
- 厳しい競争：中国の自動車メーカーは、低コストの製造と政府の支援を利用して、米国や欧州のライバルを積極的に下回っています。
- 市場地位の侵食：GMや日産などの外国ブランドは足場を失いつつあり、中国ブランドが量と革新の両方で支配しています。
全体像
GMの50億ドルの損失は、中国における伝統的な自動車メーカーの大きな苦闘の一部であり、地元企業が急速にグローバルな巨人を凌駕しています。今年は株価が43%下落しており、GMの中国での課題は、世界の自動車産業における権力のダイナミクスの変化を象徴しています。
フォルクスワーゲンがパートナーシップを強化し、フォードが戦略を再考する中、GMがこの嵐を乗り越えられるか、あるいは一部のアナリストが示唆するように、デトロイトの自動車メーカーが中国での損失を切り捨てる時が来たのかという疑問が残ります。
