Dans une décision historique, un juge du Delaware a statué lundi que le controversé paquet de rémunération de 56 milliards de dollars du PDG de Tesla, Elon Musk, restera invalide, malgré le vote des actionnaires de Tesla en juin pour le rétablir. La décision ravive les tensions entre Musk, le conseil d’administration de Tesla et les tribunaux, tout en soulevant des questions sur l’influence des actionnaires et la rémunération des dirigeants.
Le juge rejette le vote de rétablissement
La chancelière Kathaleen McCormick de la Cour de Chancery du Delaware a réaffirmé sa décision de janvier qui annulait le paquet de rémunération de Musk de 2018, le qualifiant de “le plus grand plan de rémunération jamais conçu — une somme insondable.” Malgré une supermajorité d’actionnaires votant pour le rétablissement du paquet, McCormick a statué que Tesla ne pouvait pas simplement « réinitialiser » un accord précédemment invalidé.
“Si le tribunal devait tolérer la pratique permettant aux parties vaincues de créer de nouveaux faits dans le but de réviser des jugements, les poursuites judiciaires deviendraient interminables,” a écrit McCormick dans son avis de 101 pages.
Tesla et Musk prévoient de faire appel de la décision devant la Cour suprême du Delaware, ce qui pourrait préparer le terrain pour une bataille juridique prolongée qui pourrait durer jusqu’en 2025.
Les actionnaires et la résistance de Tesla
Tesla a exprimé un fort désaccord avec le jugement, déclarant sur X (anciennement Twitter) : “Le jugement est erroné, et nous allons faire appel.” Musk, quant à lui, a dénoncé la décision sur sa plateforme de médias sociaux, soutenant que les juges ne devraient pas annuler les votes des actionnaires.
Les alliés de Musk et la base d’investisseurs fidèles de Tesla ont rapidement exprimé leur soutien. « Le problème majeur ici est que la voix des actionnaires est annulée, » a déclaré l’influenceur Omar Qazi, qui compte plus d’un demi-million de followers sur X.
Un package de rémunération record
Le package de rémunération de 2018 a été conçu pour récompenser Musk avec des attributions d’actions Tesla d’une valeur de 1 % des capitaux propres de l’entreprise pour chacun des 12 objectifs financiers et opérationnels croissants atteints. Le conseil d’administration a justifié le plan comme un incitatif nécessaire pour le leadership de Musk dans la transformation de Tesla en le constructeur automobile le plus précieux au monde.
Cependant, les critiques ont soutenu que l’accord était excessif et trompeur. L’actionnaire Richard Tornetta, qui a déposé la plainte, a allégué que Tesla n’avait pas divulgué à quel point il était facile pour Musk d’atteindre les objectifs lorsque les actionnaires ont initialement approuvé le package.
Les actions de Tesla ont grimpé de 42 % depuis novembre 2024, le package de rémunération de Musk étant désormais évalué à un incroyable 101 milliards de dollars—presque le double de sa valeur initiale.
Conséquences Légales et Financières
Le jugement a des implications significatives pour Tesla et son PDG franc. Au-delà du rejet du plan de rémunération, McCormick a ordonné à Tesla de payer 345 millions de dollars en frais juridiques aux avocats des plaignants, l’une des plus grandes attributions de frais dans l’histoire des litiges en valeurs mobilières.
La décision soulève également des inquiétudes quant à l’engagement à long terme de Musk envers Tesla. Après le jugement de janvier, des milliers d’actionnaires ont inondé le tribunal de lettres avertissant que la révocation du package de rémunération de Musk pourrait l’inciter à se concentrer sur d’autres projets comme SpaceX ou l’intelligence artificielle.
Les Liens Politiques de Musk Ajoutent de la Complexité
La décision intervient alors que Musk assume un nouveau rôle informel de co-leader du Département de l’Efficacité Gouvernementale du président élu Donald Trump, visant à réduire les dépenses fédérales. Ce double objectif a conduit certains à remettre en question la capacité de Musk à jongler avec ses responsabilités au sein de Tesla, SpaceX et son rôle de conseiller auprès de l’administration entrante.
Musk a ouvertement soutenu Trump, et leur alliance pourrait compliquer la perception publique de la décision du tribunal et ses implications plus larges pour la gouvernance d’entreprise.
Qu’est-ce qui vient ensuite ?
L’appel de Tesla et de Musk devant la Cour suprême du Delaware pourrait redéfinir la gouvernance de la rémunération des dirigeants et l’équilibre des pouvoirs entre les actionnaires et le système judiciaire. Les experts juridiques prédisent que cette affaire pourrait établir un précédent pour la manière dont les entreprises gèrent les packages de rémunération impliquant des dirigeants influents.
Pour l’instant, le jugement jette une ombre sur le leadership de Musk et la gouvernance de Tesla. Le résultat final dépendra probablement de la manière dont la Cour suprême du Delaware interprète les droits des actionnaires par rapport à la supervision judiciaire dans la prise de décision d’entreprise.
Cette saga juridique souligne les complexités de la rémunération des dirigeants dans un monde où les titans de la technologie exercent une influence immense—et augmente les enjeux pour l’avenir de Tesla alors que Musk navigue à travers des défis croissants sur plusieurs fronts.
