Le moteur de profit se transforme en passif alors que GM restructure sa coentreprise chinoise
General Motors (GM) fait face à un coup de 5 milliards de dollars dans sa division chinoise autrefois florissante, reflétant les défis importants auxquels le constructeur automobile est confronté sur le plus grand marché automobile du monde. Les charges, annoncées mercredi, comprennent 2,6 à 2,9 milliards de dollars de coûts de restructuration et 2,7 milliards de dollars pour tenir compte de la valeur réduite de sa coentreprise avec SAIC Motors, qui produit des véhicules Buick, Chevrolet et Cadillac en Chine.
Les charges, principalement liées aux fermetures d’usines et à l’optimisation du portefeuille, soulignent la lutte de GM pour rester compétitif dans un marché en évolution rapide de plus en plus dominé par des constructeurs chinois soutenus par des subventions gouvernementales.
Chute des ventes et pertes croissantes
Autrefois un joyau pour les opérations mondiales de GM, sa division chinoise est devenue un fardeau financier :
- GM a signalé une perte de 350 millions de dollars dans la région au cours des trois premiers trimestres de 2024.
- Les ventes de SAIC-GM ont chuté de 59% cette année pour atteindre seulement 370,989 unités—moins de 10% de ce que le géant local des VE BYD a vendu pendant la même période.
- À son apogée en 2018, SAIC-GM a vendu 2 millions de voitures par an.
En réponse à la baisse de performance, la PDG Mary Barra mène une transformation des opérations de GM en Chine, visant à réduire les stocks et à rationaliser les opérations. Cependant, Barra a averti que le marché devient “insoutenable” pour de nombreux fabricants étrangers en raison d’une concurrence intense et de prix agressifs pratiqués par les fabricants locaux.
Un Marché Dominé par les Constructeurs Automobiles Chinois
Le déclin des fabricants étrangers traditionnels comme GM en Chine fait partie d’une tendance plus large :
- BYD, soutenu par des subventions gouvernementales chinoises, est devenu le leader du marché des véhicules à énergie nouvelle (NEV), vendant plus de 10 fois le nombre d’unités de SAIC-GM cette année.
- Volkswagen, autrefois la marque la plus vendue en Chine, a été dépassé par BYD et investit désormais dans des partenariats avec des entreprises chinoises comme Xpeng Motors et SAIC pour sécuriser la technologie des VE.
- Le constructeur automobile japonais Nissan supprime 9 000 emplois et réduit sa capacité de production en raison de la baisse des ventes en Chine et aux États-Unis.
- Le concurrent Ford s’oriente pour transformer ses opérations en Chine en un hub d’exportation alors que les analystes incitent les constructeurs de Detroit à envisager de quitter complètement le marché chinois.
Stratégie de Restructuration de GM
Malgré les lourdes charges, GM a indiqué qu’il prévoit de restructurer sa coentreprise sans nouveaux investissements en capital. L’entreprise n’a pas divulgué tous les détails de la restructuration, mais des initiés ont souligné :
- Réductions des stocks des concessionnaires : GM vise à stabiliser les niveaux de stocks et à améliorer modestement sa part de marché.
- Mesures de réduction des coûts : Le partenaire de GM, SAIC, prévoit apparemment de supprimer des milliers d’emplois, y compris dans sa coentreprise avec GM.
Un porte-parole de GM a souligné que ces mesures auront un impact sur les résultats du quatrième trimestre, réduisant le revenu net mais pas les résultats ajustés.
Défis à Venir pour GM
La route à venir pour GM en Chine reste semée de difficultés :
- Transition vers les VE : GM est à la traîne par rapport aux fabricants locaux comme BYD dans les NEV, avec seulement 12 % de ses ventes en Chine provenant des VE. Les réglementations sur les émissions de style UE exigeant au moins 21 % de ventes de VE d’ici 2025 représentent un autre obstacle.
- Concurrence Aiguisée : Les fabricants chinois agressent les rivaux américains et européens en proposant des prix inférieurs, en tirant parti d’une fabrication à faible coût et du soutien gouvernemental.
- Position de Marché Érodée : Les marques étrangères comme GM et Nissan perdent leur emprise, tandis que les marques chinoises dominent tant en volume qu’en innovation.
Le Grand Tableau
La perte de 5 milliards de dollars de GM fait partie d’une lutte plus large pour les fabricants traditionnels en Chine, où les entreprises locales éclipseront rapidement les géants mondiaux. Avec des actions en baisse de 43 % cette année, les défis de GM en Chine sont emblématiques des dynamiques de pouvoir changeantes dans l’industrie automobile mondiale.
Alors que des concurrents comme Volkswagen renforcent leurs partenariats et que Ford reconsidère sa stratégie, la question demeure de savoir si GM peut survivre à la tempête ou si, comme le suggèrent certains analystes, il est temps pour les fabricants de Detroit de limiter leurs pertes en Chine.
