Pour Honda et Nissan, le véritable défi de leur éventuelle fusion ne concerne pas seulement la réduction des coûts ou le développement conjoint de véhicules électriques—il s’agit de survivre en Chine, le plus grand marché automobile du monde.
Les deux constructeurs automobiles japonais perdent des parts de marché en Chine depuis des années, n’ayant pas réussi à suivre le rythme des géants locaux comme BYD et Tesla. Leurs ventes combinées en Chine ont chuté de un tiers au cours des cinq dernières années, et leur part de marché a été divisée par deux pour atteindre seulement 8%. Pire encore, leurs coentreprises avec les partenaires chinois Dongfeng et GAC rencontrent des difficultés financières, avec des bénéfices de la coentreprise de Nissan s’effondrant de 95% en 2023 et ceux de Honda de près de 90%.
Pourquoi la Chine est importante pour l’alliance Honda-Nissan
📉 Ventes en déclin : En 2023 fiscal, Honda et Nissan ont vendu 2 millions de voitures en Chine, leur deuxième plus grand marché après les États-Unis. Cependant, ils ont vendu 1 million de voitures de moins qu’il y a cinq ans, tandis que la demande chinoise pour les véhicules électriques a explosé.
⚡ Rattrapage nécessaire en matière de VE : Honda et Nissan sont en train de rattraper leur retard sur les véhicules électriques. Ensemble, ils développent environ 10 nouveaux modèles de VE spécifiquement pour la Chine. Cependant, comparé à la gamme leader de l’industrie de BYD et à la domination de Tesla, cet effort reste trop peu, trop tard.
🏭 Obstacles à la coentreprise : Dongfeng Motor (qui collabore avec Honda et Nissan) pourrait, en théorie, aider à consolider la fabrication et les chaînes d’approvisionnement, mais les accords de partenariat restent opaques. Même si une restructuration était possible, cela serait lent et politiquement sensible.
Fusionner en Chine ne sera pas facile
🔴 Partenariats compliqués : GAC et Dongfeng contrôlent une grande partie des opérations de Honda et Nissan en Chine. Honda pourrait avoir besoin de rompre ses liens avec GAC, suivant le précédent de Mitsubishi lors de son retrait de sa coentreprise avec GAC. Cependant, démêler ces accords est notoriété difficile et nécessite des approbations gouvernementales.
🔴 Surdimensionnement de l’industrie : Si Honda et Nissan consolident leurs usines en Chine, qui achètera les usines excédentaires ? Le secteur automobile chinois est déjà saturé, rendant difficile la cession d’actifs.
🔴 Délais lents : Même si les deux entreprises s’accordent à fusionner d’ici mi-2025, leur plan n’est pas de s’intégrer complètement avant août 2026. Cela représente deux années supplémentaires de lutte contre le boum des véhicules électriques en Chine avant que de réelles économies d’échelle ne se manifestent.
🚨 Conclusion : Honda et Nissan ne peuvent pas se permettre d’attendre 🚨
Si les constructeurs automobiles japonais veulent survivre en Chine, ils doivent agir rapidement. Plus ils mettent de temps à fusionner et à rationaliser leur stratégie EV, plus l’écart se creuse entre eux et les leaders du secteur comme BYD, Tesla et NIO.
Les investisseurs et les analystes observeront de près pour voir si Honda et Nissan commencent à collaborer avec leurs partenaires chinois bientôt—ou risquent de prendre encore plus de retard.
